Efectes reals de la política monetària

Este proyecto se propone detallar el procedimiento mediante el cual la política monetaria se lleva a cabo y describirlo mediante un modelo dinámico estocástico de equilibrio general. Una vez construido, este modelo se utilizará en diversas aplicaciones que resultan de interés para evaluar la política de bancos centrales como el Banco Central Europeo, la Reserva Federal de los Estados Unidos, así como las políticas monetarias de gobiernos más heterodoxos que usan la emisión de dinero para obtener financiación inflacionaria del gasto público. La primera aplicación será el análisis de los efectos de perturbaciones monetarias entendidas como desviaciones inesperadas de las variables operativas respecto a sus valores objetivo. En segundo lugar, se estudiará el efecto de la tasa de expansión monetaria sobre la distribución del consumo y el bienestar en un contexto con evasión fiscal en el que la inflación modifica los incentivos de los contribuyentes para ser honestos. En último lugar, se estudiará la relación entre la política monetaria y mercado de trabajo en dos facetas concretas. Por una parte, se analizará el papel de las decisiones de ocupación en la propagación de las perturbaciones monetarias y, por otra parte, se analizará bajo que condiciones el efecto de una reducción de los tipos de interés implicará una reducción de salarios y un aumento de la ocupación, de la tasa de crecimiento y de los precios. Este último análisis se complementará con un estudio empírico destinado a comprobar si estas condiciones se cumplen en los diferentes países de la UE, Estados Unidos, Canadá y Japón